中级银行《风险管理》精华知识点四：久期（Duration）

知识点精讲：久期（Duration）

即麦考利久期，又称持续期，用于对固定收益产品（债券）的利率敏感程度或利率弹性的衡量。在市场利率有微小改变时，通过久期计算债券价格的变化公式 ：

ΔP/P = - D * [ Δy/（1+y）]

【P为债券的当前价格；ΔP为价格的微小变动幅度（通常小于 1%）； y为市场利率； Δy为市场利率的微小变动幅度； D为麦考利久期（通常以年为单位）】

从上式看出市场利率发生变化与债券的价格变化成反比例。

【单选题】某2年期债券久期为1.8年，债券目前价格为105. 00元，市场利率为3%，假设市场利率上升50个基点，则按照久期公式计算，该债券价格（ ）。

A.上涨0.874%

B.下跌0.917%

C.下跌0.874%

D.上涨0.917%

【答案】C

【解析】久期（也称持续期）用于对固定收益产品的利率敏感程度或利率弹性的衡量。在市场利率有微小改变时，固定收益产品价格的变化可以表示为：

ΔP/P = - D *  [ Δy/（1+y）]，（1.8*0.5%）/（1+3%）=-0.874%