2023年5月期货统考《期货及衍生品基础知识》模考试卷（13）

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11、6月1日，某美国进口商预期3个月后需支付进口货款2.5亿日元，当时美元兑日元的即期汇率为96.70（1日元＝0.010341美元），该进口商为避免3个月后因日元升值而需付出更多美元，在CME外汇期货市场买入20张9月份到期的日元期货合约（交易单位为1250万日元）进行套期保值，成交价为1日元＝0.010384美元。至9月1日，美元兑日元的即期汇率变为92.35（1日元＝0.010828美元），该进口商将所持日元期货合约对冲平仓，成交价格为1日元＝0.010840美元。该进口商套期保值的效果是（）。（不计手续费等费用）

A、不完全套期保值，且有净亏损5250美元

B、以期货市场盈利弥补现货市场亏损后，还有净盈利7750美元

C、以期货市场盈利弥补现货市场亏损后，还有净盈利5250美元

D、不完全套期保值，且有净亏损7750美元

试题答案：

D

12、某美国交易者发现6月份欧元兑美元期货与9月份欧元兑美元期货间存在套利机会。2月10日，卖出100手6月份欧元兑美元期货合约，价格为1.3606，同时买入100手9月份欧元兑美元期货合约，价格为1.3466。5月10日，该交易者分别以1.3526和1.3346的价格将上述合约全部对冲。则该交易者（  ）美元。（每张欧元兑美元期货合约规模为12.5万欧元，不计交易费用）

A、盈利50000

B、盈利30000

C、亏损50000

D、亏损30000

试题答案：

C

13、9月1日，沪深300指数为2970点，12月到期的沪深300期货价格为3000点。某证券投资基金持有的股票组合现值为1.6亿元，该组合对应于沪深300指数的β系数为0.9。该基金持有者为对冲股票市场下跌风险，应该卖出（ ）手12月到期的沪深300期货合约进行套期保值。

A、200

B、202

C、222

D、160

试题答案：

D

14、假设年利率为6%，年指数股息率为1%，若6月30日为6月股指期货合约的交割日。4月1日，股票现货指数为1450点，如不考虑交易成本，其6月股指期货合约的理论价格为（  ）点。（小数点后保留两位）

A、1486.47

B、1537

C、1457.03

D、1468.13

试题答案：

D

15、某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，其当前市场价值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利。此时，市场利率为6%，恒生指数为15000点，三个月后交割的恒指期货为15200点。交易者认为存在期现套利机会，在买进该股票组合的同时，卖出1张恒指期货合约。三个月后，市场价格回归理性。该交易者将恒指期货头寸平仓，同时将一揽子股票组合对冲，则该笔交易（  ）港元。（恒指期货合约的乘数为50港元，不考虑交易费用）

A、亏损3800

B、盈利3800

C、盈利7600

D、亏损7600

试题答案：

B

16、6月份，某交易者以200美元/吨的价格卖出4手（25吨/手）执行价格为3800美元/吨的3个月铜期货看涨期权。期权到期时，标的铜期货价格为3980美元/吨。则该交易者的到期净损益（不考虑交易费用和现货升贴水变化）是（ ）美元。

A、2000

B、18000

C、－2000

D、－18000

试题答案：

A

17、某股票看涨期权（A）执行价格和权利金分别为60港元和4.53港元，该股票看跌期权（B）执行价格和权利金分别为67.5港元和6.48港元，当该股票市场价格为63.95港元时，A、B的时间价值大小关系是（  ）。

A、A小于B

B、A等于B

C、A大于B

D、条件不足，不能确定

试题答案：

A

19、某公司将在3个月后收入一笔1000万美元的资金，并打算将这笔资金进行为期3个月的投资，公司预计市场利率可能下跌，为避免利率风险，决定做一笔卖出协议期限为92天的美元FRA的交易。FRA的协议利率为5.15%，结算日的参考利率为5.65%，则该公司（  ）美元。

A、获得结算金，结算金＝

B、支付结算金，结算金＝

C、获得结算金，结算金＝

D、支付结算金，结算金＝

试题答案：

B

20、假定英镑兑人民币汇率为1英镑＝9.1000元人民币，中国的A公司想要借入英镑，英国的B公司想要借入人民币，期限均为5年。市场向他们提供的贷款利率如下表： 若两公司签订人民币兑英镑的货币互换协议，则双方总借贷成本可降低（  ）。（不考虑交易成本）

A、3%

B、2%

C、1%

D、4%

试题答案：

C

21、假设某公司与某银行签订一份合约汇率为6.345000万美元的1×4买入远期外汇综合协议（SAFE），合约汇率为6.345，合约约定的汇差即CS为0.0323，而到期日的基准汇率为6.4025，结算汇差即SS为0.0168，利率水平为2%，则以汇率协议（ERA）的结算方式下，银行支付（  ）。

A、10000000×[(6.345+0.0323)－(6.4025+0.0168)]/[1+(2%×90/360)]－10000000×（6.345－6.4025）

B、10000000×（0.0323-0.0168）

C、 10000000×[(6.345+0.0323)－(6.4025+0.0168)]－10000000×（6.345－6.4025）

D、 10000000×[0.0323－0.0168)]/[1+(2%×90/360)]

试题答案：

D