2023年期货基础知识小册子（32）

责编：胡媛 2023-06-27

为帮助考生备考2023年期货从业资格考试期货基础知识，希赛小编整理了2023年期货基础知识小册子（32），希望对大家备考2023年期货基础知识会有帮助。

第六章利率期货

第一节利率期货及其价格影响因素

知识点：利率期货及其分类

利率期货是以利率和债券类产品为合约标的物的期货品种。

	类型	交易标的	交割方式	代表性品种
合约标的期限不同	短期利率期货	期限在1年以内（含1年）的短期利率	现金交割	欧洲美元期货；3个月欧元拆放利率期货等
合约标的期限不同	中长期利率期货	期限在1年以上的中长期债券	实物交割	中金所的2年期、5年期、10年期的国债期货，美国CBOT市场的中期国债期货等

知识点：利率期货的报价与交割

考点1：短期利率期货的报价与交割

欧洲美元期货	欧洲美元	美国境外金融机构的美元存款和贷款。不受美国政府监管，不须提供存款准备。
	合约标的	基于100万美元大额存单的欧洲美元3个月期的伦敦银行同业拆放利率（Libor）。
	报价方式	指数报价。用“100－不带百分号的年利率或贴现率（或利率，贴现率数值）”报价
	事例	例如欧洲美元期货报价为99.805，隐含的是美元3个月Libor为100.00－99.805＝0.195，即美元3个月Libor为0.195%（年利率）。
	变动	报价变动0.01（相当于指数的0.01，即0.01%），称为价格变动1个点，等价于3个月Libor变动1个基点，意味着合约价值变动25美元（100万美元×0.01%÷4）。

结论：市场利率与3个月期欧洲美元期货价格成反比。若担心未来利率上行，借款成本上升，投资者可以利用欧洲美元期货空头套期保值对冲风险。当未来利率上升时，欧洲美元期货价格会下降，期货空头的盈利可以对冲借款成本上升的风险。

考点2：中长期国债期货的报价与交割（详见计算题专项总结）

中金所国债期货	大部分国家和地区中长期国债期货合约报价小数点后价格进位采用十进位制，如中金所国债期货。
	事例：“99.335”意味着面值为100元的国债期货价格为99.335元，为不含持有期利息的价格（净价）。（百元面值净价报价法）

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