根据VaR法,“时间为1天,置信水平为95%,所持股票组合的VaR=1 000元”的含义是()。
A.当天该股票组合最大损失超过1 000元的概率为95%
B. 明天该股票组合有95%的把握,其最大损失不会超过1 000元
C. 明天该股票组合有95%的可能,其最大损失会超过1 000元
D. 明天该股票组合最大损失超过1 000元只有5%的可能
A.当天该股票组合最大损失超过1 000元的概率为95%
B. 明天该股票组合有95%的把握,其最大损失不会超过1 000元
C. 明天该股票组合有95%的可能,其最大损失会超过1 000元
D. 明天该股票组合最大损失超过1 000元只有5%的可能
A.在未来1天的交易中,有95%的可能性其损失超过9500美元
B.在未来1天的交易中,有95%的可能性其损失不会超过9500美元
C.在未来1天的交易中,有95%的可能性其损失超过1万美元
D.在未来1天的交易中,有95%的可能性其损失不会超过1万美元
A.在3天中的收益有95%的可能性不会超过3万元
B.在3天中的收益有95%的可能性会超过3万元
C.在3天中的损失有95%的可能性不会超过3万元
D.在3天中的损失有95%的可能性会超过3万元
A、-5%
B、-5%左侧区域内所有损失的期望值
C、-10%
D、-10%左侧区域内所有损失的期望值
A.3.92
B.1.96
C.-3.92
D.-1.96
要求:
(1)计算该组合的预期收益率;
(2)如果两只股票的相关系数是1,计算该组合预期收益率的标准差;
(3)如果两只股票的相关系数是0.5,计算该组合的标准差以及两种股票的协方差;
(4)如果两只股票的相关系数是0,计算该组合的标准差;
(5)如果两只股票的相关系数是-1,计算该组合的标准差以及两种股票的协方差。
假设某两项投资中的任何一项都有4%的可能触发损失1000万美元,有2%的可能触发损失100美元,并且有94%的概率盈利100万美元,这两项投资相互独立。
1.对应于在95%的置信水平下,任意一项投资的VaR是多少?
2.选定95%的置信水平,任意一项投资的预期亏损是多少?
3.将两项投资迭加在一起所产生的投资组合对应于95%的置信水平的VaR是多少?
4.将两项投资迭加在一起所产生的投资组合对应于95%的置信水平的预期亏损是多少?
5.请说明此例的VaR不满足次可加性条件,但是预期亏损满足次可加性条件。
A.该组合的非系统性风险能完全抵销
B.该组合的风险收益为零
C.该组合的投资收益大于其中任一股票的收益
D.该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差
(1)分别计算投资于股票A和股票B的预期收益率和标准差。
(2)如果投资组合中,股票A占40%,股票B占60%,若股票A和股票B收益率的相关系数为0.35,该组合的期望收益率和组合标准差是多少?
(3)如果投资组合中,股票A占40%,股票-B占60%,若股票A和B的相关系数是1,计算该组合的期望收益率与组合标准差。
(4)说明相关系数的大小对投资组合的报酬率和风险的影响。
(5)若资本资产定价模型成立,假设无风险收益率为8%,证券市场平均收益率为24%,则根据A、B股票的B系数,分别评价这两种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。