债券的市场利率和票面利率的关系是什么？

一、概念

债券是一种固定收益证券，是企业和政府为了融资而发行的一种借款凭证。它是一种有固定到期日和支付利息的债务工具，可以在未来的某个时间点偿还本金和利息。债券是一种相对低风险的投资工具，因为它们有一个固定的到期日和利率，而且通常由政府或大型企业发行。

市场利率是指由资金市场上供求关系决定的利率。市场利率因受到资金市场上的供求变化而经常变化。在市场机制发挥作用的情况下，由于自由竞争，信贷资金的供求会逐渐趋于平衡，经济学家将这种状态的市场利率称为“均衡利率”。

债券票面利率是指债券发行者每一年向投资者支付的利息占票面金额的比率，它在数额上等于债券每年应付给债券持有人的利息总额与债券总面值相除的百分比。

二、债券的市场利率和票面利率的关系

债券的市场利率和票面利率是影响债券价格的两个重要因素。票面利率是债券发行时确定的利率，也称为面值利率或固定利率。市场利率是债券市场上的实际利率，也称为市场收益率或实际利率。当市场利率高于票面利率时，债券价格就会下降，反之，则会上升。

票面利率固定的债券通常每年或每半年付息一次。企业债券必须载明债券的票面利率。票面利率的高低在某种程度上不仅表明了企业债券发行人的经济实力和潜力，也是能否对购买的公众形成足够的吸引力的因素之一。

债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大。在市场利率提高的时候，票面利率较低的债券的价格下降较快。但是，当市场利率下降时，它们增值的潜力较大。如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则到期收益率等于其票面利率。