证券金融市场基础知识考试知识点：债券（20）

很多考生在备考证券行业专业人员水平评价测试，希赛小编为大家整理了证券金融市场基础知识考试知识点：债券（20），希望对大家备考证券金融市场基础知识会有帮助。

96. 债券收益率包括：当期收益率、到期收益率、即期利率、持有期收益率及赎回收益率。

（1）在投资学中，当期收益率被定义为债券的年利息收入与买入债券的实际价格的比率。

反映每单位投资能够获得的债券年利息收益，但不反映每单位投资的资本损益。优点在于简便易算，可以用于期限和发行人均较为接近的债券之间进行比较。缺点：零息债券无法计算当期收益；不同期限附息券之间，不能仅仅因为当期收益高低而评判优劣。

（2）债券的到期收监率(YTM)是也债券来来现金流现值等于当前价格所用的相同的贴现率，也就是金融学中所谓的内部报酬率。

（3）即期利率也被称为零利率，是零息票债券到期收益率的简称。

（4）持有期收益率指买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益，它与到期收益率的区别仅仅在于末笔现金流是卖出价格而非债券到期偿还金额。

（5）可赎回债券是指允许发行人在债券到期以前按某一约定的价格赎回已发行的债券。通常在预期市场利率下降时，发行人会发行可赎回债券，以便未来用低利率成本发行的债券替代成本较高的已发债券。

97. 利率的风险结构和期限结构的概念

利率的风险结构：即信用利差，不同发行人发行的相同期限和票面利率的债券，其价格不同，导致计算的收益率也不同。通常用不同期限国债的收益率加上适度的利差，作为风险债券的收益率。一般处于经济衰退或萧条期，信用利差会扩大，低等级债券价格会暴跌。

利率的期限结构：指相同的发行人发行的不同期限债券其收益率不一样，债券期限与收益率的关系。

98. 21年教材新增