证券金融市场基础知识考试知识点：中国的金融体系与多层次资本市场（5）

很多考生在备考证券行业专业人员水平评价测试，希赛小编为大家整理了证券金融市场基础知识考试知识点：中国的金融体系与多层次资本市场（5），希望对大家备考证券金融市场基础知识有帮助。

21. 一般性货币政策工具：一指中央银行普遍或常规运用的货币政策工具，其实施对象是整体经济和金融活动，主要包括存款准备金制度、再贴现政策和公开市场业务三大工具。

（1）存款准备金政策——最猛烈——反比（提高法定存款准备金率，货币供给量减少）；

（2）再贴现政策——主要的——反比（提高再贴现率，货币供应量减少）；如果中央银行降低再贴现率/存款准备金率，则股价一般会上升。

（3）公开市场业务——常用的——反比（买入债券，货币供应量增加；卖出债券，货币供应量减少）。

逆回购是增加货币供应量，逆回购到期是减少货币供应量；正回购是减少货币供应量，正回购到期是增加货币供应量。

22. 选择性货币政策工具：与一般性货币政策工具侧重于货币总量调节不同，选择性货币政策工具希望在不影响货币供应总量的情况下，对某些具体用途的信贷数量产生影响选择性货币政策工具主要包括消费者信用控制、证券市场信用控制、不动产信用控制，除此之外，还有直接信用控制和间接信用控制等。

23. 创新型货币政策工具主要包括短期流动性调节工具（SL0）、常备借贷便利（SLF抵押补充贷款（PSL）、中期借贷便利（MLF）以及临时流动性便利（TLF）等。

24. 货币政策的传导机制：

（1）资产价格传导机制：

①托宾Q理论：货币供应量↑→股价↑→托宾Q↑→投资↑→总产出↑

Q：为企业市场价值与资本重置成本之比；（q值定义为企业的市场价值与资本重置成本之比，当q值大于1时，企业的市场价值将会大于重置成本，此时企业很容易以相对较高的价格来发行较少的股票，并买到较多的新投资品，这会导致投资增加。）

②货币供应量↑一股价↑→金融资产价值↑→财务困难的可能性↓→耐用消费品和住宅支出

（2）利率传导机制（核心的变量为利率）：货币供应量↑→实际利率↓→投资↑→总产出↑。

（3）信用传导机制：货币供应量↑→银行存款和贷款↑→投资↑→总产出↑。

（4）汇率传导机制：货币供应量↑实际利率↓一汇率↓一净出口↑一总产出↑

扩张性货币政策会引起实际利率水平下降，本币存款相对于外汇资产的预期收益率降低，资本总是从利率相对较低的国家流向利率相对较高的国家，这将导致本币贬值。本币贬值会促进本国商品出口，抑制外国商品进口，从而使净出口增加，最终导致总需求和总产出增加。

25. 我国债券市场特征：债券交易市场分为场内市场和场外市场。我国债券市场发行债券包括利率债和信用债。利率债是直接以政府信用为基础而发行的债券，信用风险很小，主要受市场利率的影响；信用债是以企业的商业信用为基础而发行的债券，中期票据、短期融资券、企业债、公司债四个主要品种构成我国信用债市场主体。债券市场信用风险事件（违约事件）有所增加。