资本资产定价模型系数公式

一、什么时资本资产定价模型

资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model，简称CAPM)是一个经济学理论模型，用于计算证券的预期回报率。主要研究证券市场中的均衡价格是怎样形成的，以此来寻找证券市场中被错误定价的证券。在发达资本主义国家得到广泛应用，被称为金融界的革命。

二、资本资产定价模型系数公式

资本资产定价模型(CAPM)的公式为：E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf]

其中，E(Ri)表示投资者期望的投资组合的收益率;Rf表示无风险利率;βi表示投资组合的系统性风险;E(Rm)表示市场期望的收益率。

在资本市场达到平衡的时候风险的边际价格是保持不变的，任何改变市场的组合投资带来的边际效果也都是一样的，也就是增加一个单位的风险能够得到的补偿都是一样的。

资产的β系数是指资产的系统性风险相对于整个市场的系统性风险的大小。β系数的计算方法是将资产的回报率与市场回报率进行比较。如果β系数大于1，则资产的系统性风险高于市场的系统性风险。如果β系数小于1，则资产的系统性风险低于市场的系统性风险。β系数等于1，则资产的系统性风险与市场的系统性风险相同。

在CAPM模型中，资产的β系数越高，其预期回报率也就越高，因为投资者为承担更多的系统性风险而支付更多的回报。

无风险利率是指投资者可以获得的不承担风险的最低回报率。无风险利率通常被认为是国债收益率。在CAPM模型中，无风险利率用作资产回报率的基准，因为投资者不应该期望获得低于无风险利率的回报率，除非他们承担更多的风险。