每日打卡中级会计师考试财务管理试题（8.28）

中级会计师考试财务管理试题

一、计算分析题

希赛公司2015年年末长期资本为8000万元，其中长期银行借款为3000万元，年利率为6%;所有者权益为5000万元。公司计划在2016年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券3000万元，票面年利率为8%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%;发行优先股筹资2000万元，固定股息率为8%，筹资费用率为3%。公司普通股β系数为2，一年期国债利率为5%，市场平均报酬率为9%。公司适用的所得税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。

要求：

(1)计算希赛公司长期银行借款的资本成本。

【答案】甲公司长期银行借款的资本成本=6%×(1-25%)=4.5%

(2)假设不考虑货币时间价值，计算希赛公司发行债券的资本成本。

【答案】希赛公司发行债券的资本成本=8%×(1-25%)/(1-2%)=6.12%

【答案】希赛公司发行优先股的资本成本=8%÷(1-3%)=8.25%

(4)利用资本资产定价模型计算希赛公司留存收益的资本成本。

【答案】留存收益资本成本=5%+2×(9%-5%)=13%

(5)计算希赛公司2016年完成筹资计划后的平均资本成本。

【答案】平均资本成本=3000÷(8000+5000)×4.5%+3000÷(8000+5 000)×6.12%+2000÷(8 000+5 000)×8.25%+5000÷(8 000+5000)×13%=8.27%