2018中级会计考试试题_财务管理练习题（6）

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单项选择题(本小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。)

1.计算简便、容易掌握、但预测结果不太精确的资金需要量预测方法是( )。

A.资金习性预测法 B.回归直线法

C.因素分析法 D.销售百分比法

2.影响资本成本的因素不包括( )。

A.总体经济环境 B.投资者对筹资规模和时限的要求

C.资本市场条件 D.企业经营状况

3.甲企业上年度资产平均占用额为 5000 万元，经分析，其中不合理部分 700 万元，预计本年度销售

增长 8%，资金周转加速 3%。则预测本年度资金需要量为( )万元。

A.4834.98 B.4504.68

C.4327.96 D.3983.69

4.下列各项中，属于非经营性负债的是( )。

A.应付账款 B.应付票据

C.应付债券 D.应付销售人员薪酬

5.丁公司 2015 年的敏感资产和敏感负债总额分别为 2600 万元和 800 万元，实现销售收入 5000 万元。公司预计 2016 年的销售收入将增长 20%，销售净利率为 8%，股利支付率为 40%。则该公司采用销售

百分比法预测 2016 年需从外部追加资金需要量为()万元。

A.312B.93.33

C.72D.160

6.某公司 2016 年预计销售收入为 50000 万元，预计销售净利率为 10%，股利支付率为 60%。据此可

以测算出该公司 2016 年内部资金来源的金额为()。

A.2000 万元B.3000 万元

C.5000 万元D.8000 万元

7.某公司普通股目前的股价为 10 元/股，筹资费率为 4%，股利固定增长率 3%，所得税税率为 25%，

预计下次支付的每股股利为 2 元，则该公司普通股资本成本为()。

A.23%B.18%

C.24.46%D.23.83%

8.某公司普通股目前的股价为 10 元/股，筹资费率为 6%，预计第一年每股股利为 2 元，股利固定增

长率 2%，则该企业利用留存收益的资本成本率为()。

A.22.40%B.22.00%

C.23.70%D.23.28%

9.某公司发行总面额为 500 万元的 10 年期债券，票面利率 12%，发行费用率为 5%，公司所得税税率

为 25%。该债券采用溢价发行，发行价格为 600 万元，若采用一般模式该债券的资本成本为()。

A.8.46%B.7.89%

C.10.24%D.9.38%

10.某公司发行总面额 1000 万元，票面利率为 10%，偿还期限 4 年，发行费率 4%，所得税税率为 25%

的债券，该债券发行价为 980 万元，则采用贴现模式债券资本成本为( )。[(P/A，9%，4)=3.2397;

(P/F，9%，4)=0.7084;(P/A，10%，4)=3.1699;(P/F，10%，4)=0.6830]

A.8% B.9%

C.9.35% D.9.97%

11.东方公司普通股β系数为 2，此时一年期国债利率 5%，市场风险报酬率 12%，则该普通股的资本

成本率为()。

A.17%B.19%

C.29%D.20%

12.某企业按年利率 5%向银行借款 500 万，借款手续费率为 5%。企业所得税税率为 25%，则该企业

借款的资本成本为( )。

A.5% B.3%

C.3.75% D.3.95%

13.某公司设定的目标资本结构为：银行借款 20%、公司债券 15%、股东权益 65%。现拟追加筹资 300 万元，按此资本结构来筹资。个别资本成本率预计分别为：银行借款 7%，公司债券 12%，股东权益

15%。追加筹资 300 万元的边际资本成本为()。

A.12.95%B.13.5%

C.8%D.13.2%

14.在下列各项中，不能用于平均资本成本计算的是()。

A.市场价值权数B.目标价值权数

C.账面价值权数D.边际价值权数

15.如果企业一定期间内的固定性经营成本和固定性资本成本均不为零，则由上述因素共同作用而导

致的杠杆效应属于( )。

A.经营杠杆效应 B.财务杠杆效应

C.总杠杆效应 D.风险杠杆效应

16.如果企业的资本来源全部为自有资本，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数( )。

A.等于 0 B.等于 1

C.大于 1 D.小于 1

17.某企业某年的财务杠杆系数为 2.5，经营杠杆系数为 2，销量的计划增长率为 10%，假定其他因

素不变，则该年普通股每股收益(EPS)的增长率为()。

A.20%B.25%

C.30%D.50%

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参考答案：

1.【答案】 C

【解析】 因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。这种方法计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确。它通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。

2.【答案】 B

【解析】 影响资本成本的因素有四个：总体经济环境、资本市场条件、企业经营状况和融资状况、企业对筹资规模和时限的需求。

3.【答案】B

【解析】预测年度资金需要量=(5000-700)×(1+8%)×(1-3%)=4504.68(万元)。

销售百分比法。

4、【答案】C

【解析】经营负债是指销售商品或提供劳务所涉及的负债。选项A、B、D都属于经营负债。而选项C应付债券并不是在经营过程中自发形成的，而是企业根据投资需要筹集的，所以它属于非经营性负债。

5、【答案】C

【解析】需从外部追加资金需要量=5000×20%×(2600/5000-800/5000)-5000×(1+20%)×8%×(1-40%)=72(万元) 。

6、【答案】A

【解析】预测期内部资金来源=预测期销售收入×预测期销售净利率×(1-股利支付率)=50000×10%×(1-60%)=2000(万元)。

7、【答案】 D

【解析】 普通股资本成本=2/[10×(1-4%)]×100%+3%=23.83%。注意：本题中的2元是预计下次支付的每股股利(是D1，而不是D0)。

8、【答案】 B

【解析】 留存收益资本成本的计算除不考虑筹资费用外，与普通股相同，留存收益资本成本率=2/10×100%+2%=22.00%。

9、【答案】B

【解析】本题的知识点是个别资本成本的计算。债券的资本成本=[500×12%×(1-25%)]/[600×(1-5%)]=7.89%。

10、【答案】C

【解析】980×(1-4%)=1000×10%×(1-25%)×(P/A，Kb，4)+1000×(P/F，Kb，4)

即：940.8=75×(P/A，Kb，4)+1000×(P/F，Kb，4)

利用试误法：当Kb=9%，

75×(P/A，9%，4)+1000×(P/F，9%，4)=75×3.2397+1000×0.7084=951.38

利用试误法：当Kb=10%，

75×(P/A，10%，4)+1000×(P/F，10%，4)=75×3.1699+1000×0.6830=920.74

所以：(Kb-9%)/(10%-9%)=(940.8-951.38)/(920.74-951.38)

债券资本成本=9.35%。

11、【答案】 C

【解析】 Ks=5%+2×12%=29%，注意此题给出的是市场风险报酬率12%，而不是市场平均报酬率12%。

12、【答案】 D

【解析】 企业借款的资本成本=5%×(1-25%)/(1-5%)=3.95%。

13、【答案】 A

【解析】 边际资本成本=20%×7%+15%×12%+65%×15%=12.95%。

14、【答案】D

【解析】计算平均资本成本时权数是指个别资本占全部资本的比重，有账面价值权数、市场价值权数、目标价值权数。

15、【答案】C

【解析】如果固定性经营成本不为零，则会产生经营杠杆效应，导致息税前利润变动率大于产销业务量的变动率;如果固定性资本成本不为零，则会产生财务杠杆效应，导致企业每股收益的变动率大于息税前利润变动率;如果两种杠杆共同起作用，那么销售额稍有变动就会使每股收益发生更大的变动，产生总杠杆效应。

16、【答案】B

【解析】财务杠杆系数=EBIT/[EBIT-I-D/(1-T)]，当I=0,D=0时，DFL=1。

17、【答案】D

【解析】总杠杆系数=每股收益变动率/销量变动率，即5=每股收益增长率/10%，所以每股收益增长率=50%。