​综合练习试卷76

一、1.单项选择题

单项选择题
下列各题的备选答案中，只有一个是符合题意的。

0. 当企业需要设备拟在融资租赁和借款之间进行决策时，不需要考虑的项目是(     )。

A．租赁费
B．设备折旧
C．借款利息
D．设备的维修费

1. 一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是(     )。

A．发行债券
B．长期借款
C．发行普通股
D．发行优先股

2. 利用企业自留资金渠道筹资，可利用的筹资方式为(     )。

A．发行股票
B．融资租赁
C．吸收直接投资
D．商业信用

3. 企业与在生产过程中与其密切联系的供应商或客户的合并称为 (     )。

A．横向并购
B．纵向并购
C．混合并购
D．善意并购

二、2.名词解释题

0. 杠杆收购

1. 股票的账面价值

2. 边际资本成本

3. 有代价信用

4. 混合并购

三、3.简答题

0. MM理论对现代资本结构理论的发展有何贡献?

1. 企业应该怎样控制现金支出?

四、4.计算题

0. 已知某企业打算变卖一套尚可使用5年的旧设备，另购置一套新设备来替换它。取得新设备的投资额为200 000元，使用年限为5年，旧设备的折余价值为90 000元，其变价净收入为80 000元，到第五年末新设备与继续使用旧设备届时的预计净残值相等。新旧设备的替换将在当年内完成 (即更新设备的建设期为O)。使用新设备可使企业在第一年增加营业收入50 000元，增加付现成本25 000元；从第二至第五年内每年增加营业收入60 000元，增加付现成本30 000元。设备采用直线法计提折旧。企业所得税税率为33％，假设与处理旧设备相关的营业税金可以忽略不计。要求：计算该项目新旧方案的每年的差量净现金流量。

1. 甲公司欲购买债券进行投资，目前有三家公司的债券可供选择：
  (1)A公司债券，债券面值为1 000元，5年期，票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，债券的发行价格为1 105元；
  (2)B公司债券，债券面值为1 000元，5年期，票面利率为8％，单利计息，到期一次还本付息，债券的发行价格为1 105元；
  (3)C公司债券，债券面值为1 000元，5年期，C公司采用贴现法付息，发行价格为600元，期内不付息，到期还本。
  ①若甲公司要求的必要收益率为6％，则A公司、B公司、C公司债券的价值分别为多少?
  ②若甲公司欲投资A、B、C三家公司债券，并一直持有至到期日，其投资收益率分别为多少?
  ③如果甲公司只选择一种债券进行投资，应选择哪种?
  ④若甲公司持有B公司债券1年后，将其以1 200元的价格出售，其投资收益率为多少?

2. 某企业有一旧设备，工程技术人员提出更新要求，有关数据如下：
  
  假设企业要求的最低报酬率为15％，所得税率为40％，企业是否进行更新决策?

3. 某公司引进一条新的生产线，估计原始投资额为3 000万元，预计每年税前利润为500万元(按税法规定生产线应以5年期直线法折旧，净残值率为10％，会计政策与此相同)，已测算出该方案的净现值大于零。然而，董事会对该生产线能否使用5年仍有争议。有人认为只可使用4年，有人认为可以使用5年，还有人认为可以使用6年以上。已知所得税税率为33％，资本成本率为10％，报废时残值收入为300万元。要求： (1)计算该方案可行的最短使用寿命(假设使用年限与净现值成线形关系，用插值法求解，计算结果保留两位小数)(2)你认为他们的争论对引进生产线的决策有影响吗?为什么?