​综合练习试卷11

一、1.名词解释题

0. 损益表(income statement)

1. 复利利息(compound interest)

2. 年金现值系数

3. 场景分析(scenario analysis)

4. 资本资产定价模型

5. 市场有效性

二、2.简答题

0. 普通股的账面价值与市场价值分别反映了普通股股票的什么特性?

1. β系数的定义是什么?β系数用来衡量什么性质的风险?

2. 请简述衡量企业财务杠杆作用或反映企业权益结构的财务比率。

三、3.论述题

0. 试述我国现金流量表的财务分析。

四、4.计算题

0. A公司2010年和2011年的长期负债分别为280万美元和310万美元，2011年利息费用为34万美元。该公司2010年普通股为82万美元。股本溢价为680万美元，2011年这两项分别为85．5万美元和760万美元。2011年支付现金股利60万美元。该公司2011年的经营性现金流量(即OCF)是40万美元，净营运资本减少16．5万美元。求该公司2011年的净资本性支出。

1. ABC公司20l0年的资产负债表如下表所示(单位：万元)。由于公司在2010年采取了必要的营销活动，公司预计2011年的销售收入将由2010年的500万元增加至700万元。ABC公司目前的资产已被充分利用，为增加销售。公司必须对流动资产和固定资产进行新的投入，预计这种投入需求与销售收入同比例增长。公司的应付账款和应付费用都与销售收入同比例增长。公司2010年的销售净利润率为6％，预计2011年将增加至7％。为了保证未来增长的资金需要，公司决定2011年不发放现金股利。另外。公司需要利用短期借款来满足2011年的资金需求。

要求：
  (1)填充表格，预测ABC公司2011年的资金需求，利用短期借款弥补2011年的资金不足。
  (2)比较ABC公司2010年与2011年的流动比率和资产负债率。

2. 某投资者正在考虑是否购买A公司发售的三种证券：一是市场价格为1100元的公司债券，该公司债券的面值为1 000元，期限10年，票面利息率13％，每年支付一次利息。
对这类公司债券。投资者要求的年投资回报率为14％。二是面值100元，每年支付13元现金股利。市场售价为9D元的优先股。对优先股投资者要求的投资回报率为15％。三是面值为25元的普通股票，该股票去年支付的现金股利为每股2元，10年来该公司普通股的每股收益由3元增长至6元。这同时也是公司现金股利永久增长趋势的最佳预测，该普通股票目前的市场价格为每股20元，投资者对普通股票要求的投资回报率为20％。要求：
  (1)根据要求的投资回报率计算三种证券的价值。
  (2)该投资者应购买哪种证券?为什么?
  (3)如果投资者对公司债券、优先股和普通股的投资回报率分别变为12％、14％和18％，(1)、(2)两问的结果将有何变化?

3. 河海公司有A、B两个投资项目可供选择，它们的现金流量状况如下所示：

 已知贴现率为10％。计算
 (1)两个项目的投资回收期；
 (2)两个项目的净现值；
 (3)两个项目的内部报酬率
 (4)两个项目的调整的内部报酬率MIRR。

5. 该公司股票的市盈率为多少?

6. 如果该公司刚刚支付了今年的股利，每股股利为0．1元，请计算该公司股票的内在价值。

7. 如果对该公司新增投资可得20％的年收益率的估计是过高了，新的估计为15％，则该公司股价将会发生什么变化?(以百分比表示)

8. 如果资本成本增至16％，则该公司股价将会发生什么变化?(以百分比表示)

10. 用WACC法计算被收购的目标企业的价值；

11. 计算收购交易的净现值；

12. 在保持债务与企业价值不变的前提下，计算必须为收购举借多少债务，收购成本中的多少要通过股权筹资来实现；

13. 计算浩华公司的现有股权价值由于收购而增加的数额；

14. 用APV法计算被收购的目标企业的价值；

15. 使用FTE法计算此次收购交易的净现值。