可能计算会用到的系数表
某公司发行的股票,投资者要求的收益率为 10%。
计算回答以下互相独立的三个问题。(1)如果该股票未来两年的现金股利分别是2元和3元,两年后股票的出售价格预计为30元,计算该股票的内在价值;(2)如果该股票现金股利一直保持每股2元不变,计算该股票的内在价值:(3)如果该股票当前每股现金股利为2元,年股利增长率为2%,计算该股票的内在价值,若股票市价为每股28元,判断投资者是否可以购买该股票。(计算结果保留小数点后两位)
(1)股票的内在价值=2×0.9091+3×0.8264+30×0.8264=29.09(元)(2)股票的内在价值=2÷10%=20(元)(3)股票的内在价值=2×(1+2%)÷(10%-2%)=25.5(元)该股票的内在价值25.5元<28元,因此,投资者不应购买该股票。
本题考查证券投资决策-股票估价模型。(1)股票的内在价值=2×(P/F,10%,1)+3×(P/F,10%,2)+30×(P/F,10%,2)=2×0.9091+3×0.8264+30×0.8264=29.09(元)(2)属于股利零增长型股票的估价模型,即V0=D/Rs=2÷10%=20(元)(3)属于股利固定增长型股票的估价模型,即V0=D ₁/(Rs-g)=2×(1+2%)÷(10%-2%)=25.5(元)
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