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[单选题]
某公司今年的收益为每股1元，今年的每股红利为0.5元，该公司的净资产回报率为10%，预计该公司能保持这样的净资产回报率，假设该公司的股权资本成本为10%，那么这个公司的股票价值是多少？
A.5
B.10
C.10.5
D.15
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要求：根据以上资料：
（1）计算该公司2002年末的普通股股数和年末权益资本；
（2）假设负债总额和普通股股数保持2002年的水平不变，计算该公司2003年的税后利润和每股收益；
（3）结合（2），如果该公司2003年采取固定股利政策（每股股利1元），计算该公司本年度提取的盈余公积和发放的股利额；
（4）如果该公司2003年采取剩余股利政策，计划下年度追加投资4000万元，继续保持2002年的资本结构不变，则该公司2003年是否可以给股东派发股利？
下年度追加投资所需股权资金通过增发普通股或优先股来解决，普通股的每股价格为10元，优先股的股息率为12％，追加投资后假设负债的平均利率下降为8％。计算追加筹资后的每股收益无差别点、两种追加筹资方式的财务杠杆系数（在每股收益无差别点时的财务杠杆系数）。
A.1．15
B.2．72
C.1．1
D.1．2
单位：万元 营业收入 4000 息税前利润 400 利息支出 100 股东权益（400万股，每股面值1元） 2000
权益乘数 2 该公司适用的所得税税率为25%，股利支付率为60%，假设债务资本均为5年期、每年付息一次的平价债券。该公司股票2014年12月31日的市盈率为20，股利的固定增长率为3．73%。
要求：
（1）计算该公司2014年的净利润、每股收益和每股股利；
（2）计算该公司2014年12月31日的每股市价；
（3）计算该公司的普通股资本成本、债券资本成本和平均资本成本（按账面价值权数计算）；
（4）假设该公司为了扩大业务，2015年需要新增资本2000万元，追加资本有两种方式筹集：全部通过增发普通股或全部通过银行长期借款取得。如果增发普通股筹集，预计每股发行价格为20元；如果通过长期借款筹集，长期借款的年利率为6%。假设A公司固定的经营成本和费用可以维持在2014年每年1600万元的水平不变，变动成本率也可以维持2014年50%的水平不变。
计算：
①两种追加筹资方式的每股收益无差别点的销售收入及此时的每股收益。
②两种追加筹资方式在每股收益无差别点时的经营杠杆系数和财务杠杆系数。
③若预计2015年追加筹资后的销售增长率为20%，依据每股收益的高低确定应采用何种筹资方式。
(1)息税前利润800万元；
(2)所得税税率25%；
(3)总负债2000万元均为长期债券，平均利息率为10%；
(4)普通股的资本成本为15%；
(5)普通股股数600000股(每股面值1元)，现行市场价格为50元/股，无优先股；
(6)权益乘数为11/6。
要求：
(1)计算该公司每股收益；
(2)计算该公司平均资本成本；
(3)该公司可以增加400万元的负债，使负债总额为2400万元，以便按现行市场价格购回股票。假定此项举措将使负债平均利息率上升至12%，息税前利润保持不变。计算改变资本结构后的每股收益。
【要求】
(1)计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；
(2)该公司2012年准备追加筹资500万元，有两种方案可供选择：
甲方案：增发普通股10万股，每股50元；
乙方案：增加债务500万元，债务年利率仍为10%。
若息税前利润保持不变，你认为该公司2012年应采用哪种筹资方案？为什么？
（提示：以每股收益的高低为判别标准）
(3)若该公司发行普通股筹资，上年每股股利为3元，未来可望维持8%的增长率，筹资费率为4%，计算该普通股的资本成本。
