某咨询公司接受某商厦业主委托,对商厦改造提出以下两个方案: 方案甲:对原商厦进行改建。
1.如果不考虑两方案建设期的差异(建设期为0,建设投资在运营期初一次投入),计算两个方案的年费用。
2.若方案甲、方案乙的年系统效率分别为3000万元、4300万元,以年费用作为寿命周期成本,计算两方案的年费用效率指标,并选择最优方案。
3.如果考虑按方案乙该商厦需3年建成,建设投资分3次在每年末均匀投入,试重新对方案甲、方案乙进行评价和选择。
4.根据问题3的条件绘制出方案乙的现金流量图。
1.如果不考虑两方案建设期的差异(建设期为0,建设投资在运营期初一次投入),计算两个方案的年费用。
2.若方案甲、方案乙的年系统效率分别为3000万元、4300万元,以年费用作为寿命周期成本,计算两方案的年费用效率指标,并选择最优方案。
3.如果考虑按方案乙该商厦需3年建成,建设投资分3次在每年末均匀投入,试重新对方案甲、方案乙进行评价和选择。
4.根据问题3的条件绘制出方案乙的现金流量图。
方案1:对原桥进行改建。该方案预计投资6000万元,改建后可使用10年。这期间每年需维护费300万元,该方案运营10年报废时没有残值。该方案最大通行量为2000万辆/年。
方案2;拆除原桥,在原址新建一座桥。该方案预计投资3亿元,建成后可使用60年。这期间每年需维护费500万元,每20年需进行一次大修,每次大修费用为1500万元,运营60年报废时可收回残值800万元。该方案最大通行量为8000万辆/年。
不考虑两方案建设期的差异,基准收益率为6%。
问题:
列式计算两个方案的年费用(计算结果保留两位小数)。
2.若以方案的最大通行量作为系统效率,以年费用作为寿命周期成本,列式计算两方案的费用效率指标,并根据该指标确定哪个方案更好(计算结果保留两位小数)。
3.当地主管部门将当地的发展状况划分为乐观和一般两种状况,当前两种状况出现的概率分别为0.7和0.3。如果未来10年出现了乐观的状况,则在10年后这种乐观状况可以维持;如果未来10年的发展一般,但10年后依旧可能有60%的机会出现乐观的状况。根据这种估计,当地主管部门认为在当前可以选择方案1和方案2,也可以先选择方案1,待未来10年发展乐观时再确定是否选择方案2。
根据上述条件画出决策树,标明各方案对应的具体状况和相应的概率。
4.如果每辆通行的机动车能带来的平均综合收益为0.6元,采用方案2的最低交通流量是多少万辆(计算结果保留整数)?
计算所需系数参见表3-2。
A.213.80
B.287.46
C.109.77
D.330.32
A.397.15万元和5.00年
B.397.15万元和4.00年
C.332.98万元和5.00年
D.332.98万元和4.00年
乙方案原始投资为210万元,其中,固定资产投资120万元,无形资产投资25万元,流动资产投资65万元,全部资金于建设起点一次投入,该项目建设期为2年,运营期为5年,到期残值收入8万元,无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。
该项目投资后,预计年营业收入170万元,年经营成本80万元。
该企业按直线法折旧,全部流动资金于终结点一次回收,所得税率33%,设折现率为10%。
要求(按照税后净现金流量):
(1)采用净现值指标评价甲、乙方案的可行性。
(2)若两方案为互斥方案,采用年等额回收额法确定该企业应选择哪一投资方案。
(3)若两方案为互斥方案,采用最小公倍数法和最短计算期法确定该企业应选择哪一投资方案。
问题:
请用费用年值法评估两方案,然后提出选择意见;
(1)A方案:固定资产原始投资200万元,全部资金于建设起点一次投入,建设期1年。固定资产投资资金来源为银行借款,年利率为8%,利息按年支付,项目结束时一次还本。该项目运营期10年,到期残值收入8万元。预计投产后每年增加营业收入170万元,每年增加经营成本60万元。
(2)B方案:固定资产原始投资120万元,无形资产投资25万元,流动资金投资65万元。全部固定资产原始投资于建设起点一次投入。建设期2年,运营期5年,到期残值收入8万元。无形资产从投产年份起分5年平均摊销,无形资产和流动资金投资于建设期期末投入,项目结束收回。该项目投产后预计年增加营业收入170万元,年增加经营成本80万元。
(3)该企业按直线法计提折旧,所得税税率为33%,该企业要求的最低投资回报率为 10%。
要求:
(1)计算A方案建设期资本化利息、运营期每年支付的利息和投资总额;
(2)计算A方案固定资产原值、项目计算期、运营期每年折旧、营运成本、息税前利润、息前税后利润和终结点回收额;
(3)计算B方案的原始投资、项目计算期、运营期每年折旧、无形资产摊销额、息税前利润、息前税后利润和终结点回收额;
(4)计算,A、B方案的净现金流量;
(5)计算A、B方案的静态投资回收期和净现值,并评价它们是否具备财务可行性;
(6)计算A、B方案的年等额净回收额并进行决策;
(7)根据最短计算期法对方案进行决策。
(1) 甲方案原始投资220万元,其中固定资产投资145万元,流动资金投资75万元,全部资金于建设起点一次投入,建设期为0,运营期为5年,到期净残值收入5万元,预计投产后年营业收入90万元,年总成本70万元(含利息2万元)。
(2) 乙方案原始投资额275万元,其中固定资产投资195万元,流动资金投资80万元。建设期2年,运营期4年,建设期资本化利息10万元,固定资产投资于建设期起点投入,流动资金投资于建设期结束时投入,固定资产净残值收入8万元,项,目投产后,年营业收入170万元,年经营成本70万元,运营期每年归还利息5万元。固定资产按直线法折旧,全部流动资金于终结点收回。
该企业为免税企业,可以免交所得税。
已知:(P/A,10%,3)=2.4869,(P/A,10%,4)=3.1699,(P/F,10%,2)= 0.8264,(P/F,10%,5)=0.6209,(P/F,10%,6)=0.5645,(P/A,10%,5)= 3.7908,(P/A,10%,6)=4.3553
要求:
(1) 计算甲、乙方案各年的净现金流量;
(2) 计算甲、乙方案的项目总投资;
(3) 计算甲、乙方案的不包括建设期的投资回收期;
(4) 该企业所在行业的基准折现率为10%,计算甲、乙方案的净现值;
(5) 判断甲、乙方案的财务可行性;
(6) 利用年等额净回收额法比较两方案的优劣。
A.45万元
B.20万元
C.24.5万元
D.44.5万元