某公司目前拥有资本2000万元,其结构是:债务资本占20%,年利息为40万元;普通股权益资本为80%,发行
【计算题】某企业目前拥有资本1000万元,其结构为:债务资本20% (年利息为20万元) 普通股权益资本80% (发行普通股10万股,每股面值80元)。由于扩大业务,需要追加筹资400万元,其筹资方式有两个:甲方案,全部增发普通股,每股面值80元,增发5万股;乙方案,全部筹借长期债务,利率为10%,利息40万元。追加筹资后,企业税息前利润预计为160万元,所得税税率为33%。 要求: (1)确定税息前筹资无差别点。 (2)计算每股盈余无差别点的每股收益。 (3)试比较并选择最优方案。
A.700万元
B.750万元
C.800万元
D.850万元
要求:
(1) 当息税前利润预计为160万元时,计算三种增资方式后的普通股每股利润及财务杠杆系数,该公司所得税税率为40%;
(2) 计算增发普通股与增加债务两种增资方式下的无差别点;
(3) 计算增发普通股与发行优先股两种增资方式下的无差别点;
(4) 按每股利润无差别点分析法的原则,当息税前利润预计为160万元时,应采用哪种筹资方式?
一是发行普通股:增发2万股,每股面值50元;另一部分筹借长期债务:年债务利率 12%。
二是全部发行公司债券200万元,均按面值发行,年利率和原债券利率一样为10%。
已知筹资前后该公司的息税前利润均为100万元。公司的变动成本率为60%,固定成本为150万,所得税率为33%。
要求:
(1)运用每股收益无差别点分析,哪种筹资方案好?
(2)请分别计算筹资前后不同的方案下的财务杠杆系数。
A.740
B.600
C.750
D.800
【要求】
(1)计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数;
(2)该公司2012年准备追加筹资500万元,有两种方案可供选择:
甲方案:增发普通股10万股,每股50元;
乙方案:增加债务500万元,债务年利率仍为10%。
若息税前利润保持不变,你认为该公司2012年应采用哪种筹资方案?为什么?
(提示:以每股收益的高低为判别标准)
(3)若该公司发行普通股筹资,上年每股股利为3元,未来可望维持8%的增长率,筹资费率为4%,计算该普通股的资本成本。
A.60
B.64
C.50
D.62
甲方案:增发普通股2万股,每股面值50元,同时向银行长期贷款200万元,年利率14%。
乙方案:增发普通股4万股,每股面值50元,同时向社会发行长期债券100万元,年利率14%。
公司希望追加筹资后销售额达到700万元,这时变动成本总额为420万元,固定成本为180万元,所得税税率为40%。
要求:(1)计算每股利润无差异点处的每股盈余。
(2)确定较优筹资方案。