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某公司所有者权益和长期负债比例为5︰4,当长期负债增加量在100万元以内时,资金成本为8%;当长期负债增加量超过100万元时,资金成本为10%,假定资本结构保持不变,则筹资总额分界点为()万元。
A.200
B.225
C.385
D.400
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A.200
B.225
C.385
D.400
A.1200万元
B.350万元
C.200万元
D.100万元
A.1 200
B.200
C.350
D.100
A.200万
B.225万
C.180万
D.400万
(1)如果A公司2006年新增长期借款在40 000万元以下(含40 000万元)时,借款年利息率为6%;如果新增长期借款在40 000~100 000万元范围内,年利息率将提高到9%;A公司无法获得超过100 000万元的长期借款。银行借款筹资费忽略不计。
(2)如果A公司2006年度增发的普通股规模不超过120 000万元(含120 000万元),预计每股发行价为20元;如果增发规模超过1 20 000万元,预计每股发行价为16元。普通股筹资费率为4%(假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制)。
(3)A公司2006年预计普通股股利为每股2元,以后每年增长5%。
(4)A公司适用的企业所得税税率为33%。
要求:
(1)分别计算下列不同条件下的资金成本:
①新增长期借款不超过40 000万元时的长期借款成本;
②新增长期借款超过40 000万元时的长期借款成本;
③增发普通股不超过120 000万元时的普通股成本;
④增发普通股超过120 000万元时的普通股成本。
(2)计算所有的筹资总额分界点。
(3)计算A公司2006年最大筹资额。
(4)根据筹资总额分界点确定各个筹资范围,并计算每个筹资范围内的资金边际成本。
(5)假定上述项目的投资额为180 000万元,预计内部收益率为13%,根据上述计算结果,确定本项筹资的资金边际成本,并作出是否应当投资的决策。
(1)如果A公司2008年新增长期借款在40000万元以下(含40 000万元)时,借款年利息率为6%;如果新增长期借款在40000~100 000万元范围内,年利息率将提高到9%;A公司无法获得超过100 000万元的长期借款。银行借款筹资费忽略不计。
(2)如果A公司2008年度增发的普通股规模不超过120000万元(含120 000万元),预计每股发行价为20元;如果增发规模超过120 000万元,预计每股发行价为16元。普通股筹资费率为4%(假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制)。
(3)A公司2008年预计普通股股利为每股2元,以后每年增长5%。
(4)A公司适用的企业所得税税率为33%。
要求:
(1)分别计算下列不同条件下的资金成本:
①新增长期借款不超过40 000万元时的长期借款成本;
②新增长期借款超过40 000万元时的长期借款成本;
③增发普通股不超过12 000万元时的普通股成太;
④增发普通股超过12 000万元时的普通股成本;
(2)计算所有的筹资总额分界点;
(3)计算A公司2008年最大筹资额;
(4)根据筹资总额分界点确定各个筹资范围,并计算每个筹资范围内的边际资金成本;
(5)假定上述项目的投资额为180 000万元,预计内部收益率为13%,根据上述计算结果,确定本项筹资的边际资金成本,并做出是否应当投资的决策。
(1)公司银行借款的年利率为8.93%;
(2)公司债券面值为1元,票面利率为8%,期限为10年,分期付息,当前市价为0.85元;如果发行债券将按公司债券当前市价发行新的债券,发行费用为市价的4%;
(3)公司普通股面值为1元,每股市价为5.5元,本年派发现金股利0.35元,每股收益增长率维持7%不变,执行25%的固定股利支付率政策不变;
(4)公司适用的所得税率为40%;
(5)公司普通股的B值为1.1,年末的普通股股数为400万股,预计下年度也不会增发新股;
(6)国债的收益率为5.5%,市场上普通股平均收益率为13.5%。
要求:
(1)计算银行借款的资金成本。
(2)计算债券的资金成本。
(3)分别使用股利折现模型和资本资产定价模型计算股权资金成本。
(4)计算目前的每股收益和下年度的每股收益。
(5)该公司目前的资本结构为银行借款占30%、公司债券占20%、股权资金占50%。计算该公司目前的加权平均资金成本[股权资金成本按
(3)两种方法的算术平均数确定]。
(6)该公司为了投资一个新的项目需要追加筹资1000万元,追加筹资后保持目前的资本结构不变。有关资料如下:
筹资方式 资金限额 资金成本 借款 不超过210万元
超过210万元 5.36%
6.2% 债券 不超过100万元
超过100万元不超过250万元
超过250万元 5.88%
6.6%
8% 股权资金 不超过600万元
超过600万元 14.05%
16%
计算各种资金的筹资总额分界点。
(7)该投资项目当折现率为10%时,净现值为812元;当折现率为12%时,净现值为一647元。算该项目的内含报酬率。
(8)计算该追加筹资方案的边际资金成本,并为投资项目是否可行进行决策。
A.30 000
B.20 000
C.10 000
D.60 000
其他有关资料如下:
(1)如果A公司2006年新增长期借款在40 000万元以下(含40 000万元)时,借款年利息率为6%;如果新增长期借款在40000~100000万元范围内,年利息率将提高到9%;A公司无法获得超过100000万元的长期借款。银行借款筹资费忽略不计。
(2)如果A公司2006年度增发的普通股规模不超过120000万元(含120000万元),预计每股发行价为20元;如果增发规模超过120 000万元,预计每股发行价为16元。普通股筹资费率为4%(假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制L
(3)A公司2006年预计普通股股利为每股2元,以后每年增长5%。
(4)A公司适用的企业所得税税率为33%。
要求:
(1)分别计算下列不同条件下的资金成本:
①新增长期借款不超过40000万元时的长期借款成本;
②新增长期借款超过40000万元时的长期借款成本;
③增发普通股不超过120000万元时的普通股成本;
④增发普通股超过120000万元时的普通股成本。
(2)计算所有的筹资总额分界点。
(3)计算A公司2006年最大筹资额。
(4)根据筹资总额分界点确定各个筹资范围,并计算每个筹资范围内的资金边际成本。
(5)假定上述项目的投资额为180 000万元,预计内部收益率为13%,根据上述计算结果,确定本项筹资的资金边际成本,并作出是否应当投资的决策。
某公司现有长期资金200万元,其中债务资本80万元,权益资本120万元。已知该结构为公司最佳资本结构。公司准备追加筹资50万元,并维持目前资本结构。随着筹资额的增加,各种资本成本变化如下:发行债券筹资,若追加筹资额在30万元及30万元以下,其资本成本为8%,超过30万元,其资本成本为9%;发行普通股筹资,若追加筹资额在60万元及60万元以下,其资本成本为15%,超过60万元,其资本成本为16%。计算各筹资突破点,以及相应的各筹资范围的边际资本成本。