2011年期货从业资格《基础知识》真题卷及答案（一）

单项选择题(本题共60个小题。在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内。

1.套利者关心和研究的只是()。

A.单一合约的价格

B.单一合约的涨跌

C.不同合约之间的价差

D.不同合约的绝对价格

2.期货市场的风险承担者是()。

A.其他套期保值者

B.期货结算部门

C.期货投机者、套利者

D.期货交易所

3.世界上第一个现代意义上的结算机构是()。

A.美国期货交易所结算公司

B.芝加哥期货交易所结算公司

C.东京期货交易所结算公司

D.伦敦期货交易所结算公司

4.收盘价在移动平均线之下运动，回升时未超越移动平均线，且移动平均线已由水平转为下移的趋势，是()。

A.卖出时机

B.买入时机

C.增仓时机

D.减仓时机

5.在我国，批准设立期货公司的机构是()。

A.期货交易所

B.期货结算部门

C.中国人民银行

D.国务院期货监督管理机构

6.期货合约是在()的基础上发展起来的。

A.互换合约

B.期权合约

C.调期合约

D.现货合同和现货远期合约

7.我国期货交易所中由集合竞价产生的价格是()。

A.收盘价

B.开盘价

C.开盘价和收盘价

D.以上都不对

8.某投资者买入一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格，则在此时该期权是一份()。

A.实值期权

B.虚值期权

C.平值期权

D.零值期权

9.香港地区的期货交易市场适用的法律是()。

A.国务院发布的《期货交易管理条例》

B.中国证券监督委员会发布的《期货交易管理办法》

C.香港证监会发布的《证券及期货条例》

D.中国证监会发布的《证券及期货条例》

10.期货实现电子和网络化交易方式之后，()成为期货交易发展的一个方向。

A.公司化改制

B.上市

C.公司化和上市

D.联合和合并

11.关于期权的水平套利组合，下列说法中正确的是()。

A.期权的到期月份不同

B.期权的买卖方向相同

C.期权的执行价格不同

D.期权的类型不同

12.期货合约价格的形成方式主要有()。

A.连续竞价方式和公开喊价方式

B.计算机撮合成交方式和集合竞价制

C.公开喊价方式和计算机撮合成交方式

D.连续竞价方式和一节一价制

13.某投资者买入一份看跌期权，若期权费为c，执行价格为X，则当标的资产价格为()，该投资者不赔不赚。

A.X+C

B.X-C，

C.C-X

D.C

14.某投资者买进执行价格为280美分/蒲式耳的7月小麦看涨期权，权利金为15美分/蒲式耳。卖出执行价格为290美分/蒲式耳的7月小麦看涨期权，权利金为11美分/蒲式耳。则其损益平衡点为()美分/蒲式耳。

A.290

B.284

C.280

D.276

15.基差受地区差价的影响，反映在()上。

A.运费差价

B.交割手续费

C.地方税务

D.商品品级

16.期货结算机构的代替作用，使期货交易能够以独有的()方式免除合约履约义务。

A.实物交割

B.现金结算交割

C.对冲平仓

D.套利投机

17.股票指数期货是为适应人们管理股市风险，尤其是()的需要而产生的。

A.系统风险

B.非系统风险

C.信用风险

D.财务风险

18.艾略特波浪理论最大的不足是()。

A.应用上比较困难

B.一个完整周期的规模太长

C.面对同一个形态，不同的人会有不同的做法

D.不能通过计算得出各个波浪之间的相互关系

19.在进行期权交易的时候，需要支付保证金的是()。

A.期权多头方

B.期权空头方

C.期权多头方和期权空头方

D.都不用支付

20.美国()国债通常是附有息票的附息国债。

A.短期

B.中期

C.长期

D.中、长期

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答案及解析

1.C【解析】套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差进行的套利行为。所以套利者只关心不同合约之间的价差。

2.C【解析】套期保值并不是消灭风险，只是将其转移出去，转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者、套利者正是期货市场风险的承担者。

3.B【解析】1925年芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构就产生了。

4.A【解析】收盘价在移动平均线之下运动，回升时未超越移动平均线，且移动平均线已由水平转为下移的趋势，是卖出时机。

5.D【解析】《期货交易管理条例》规定，期货公司是依照《中华人民共和国公司法》和本条例规定设立的经营期货业务的金融机构。设立期货公司，应当经国务院期货监督管理机构批准，并在公司登记机关登记注册。

6.D【解析】期货合约是在现货合同和现货远期合约的基础上发展起来的，它们最本质的区别在于期货合约条款的标准化。

7.B【解析】开盘价由集合竟价产生。

8.A【解析】实值期权是指如果期权立即执行，买方具有正的现金流;平值期权是指如果期权立即执行，买方的现金流为零;虚值期权是指如果期权立即执行，买方具有负的现金流。对于看涨期权，当市场价格》协定价格时，为实值期权，即本题中的期权为实值期权。

9.C【解析】香港证券及期货市场的主要监管者是证券及期货事务监察委员会(证监会)。香港证监会是1989年根据《证券及期货事务监察委员会条例》成立的独立法定监管机关。《证监会条例》以及另外九条与证券及期货相关的条例已经整合为《证券及期货条例》，并于2003年4月1日生效。香港证监会的职能是执行监管证券及期货市场的条例及促进与鼓励证券期货市场的发展。

10.C【解析】全球进入电子和网络化全天候交易时代后，公司化改制和上市成为期货交易所发展的一个方向。

11.A【解析】水平套利是指买进和卖出敲定价格相同但到期月份不同的看涨期权和看跌期权合约的套利方式。

12.C【解析】期货合约价格的形成方式主要有公开喊价方式和计算机撮合成交方式;连续竞价制和一节一价制是公开喊价方式的两种形式。

13.B【解析】买入看跌期权的盈亏平衡点为x—C，此时投资者执行期权的收益恰好等于买入期权时支付的期权费。

14.B【解析】该投资者采用的是多头看涨期权垂直套利，净权利金为4，损益平衡点=280+4=284。

15.A【解析】如果现货所在地与交易所指定交割地点的不一致，则该基差的大小就会反映两地间的运费差价。

16.C【解析】对冲平仓是期货交易特有的方式，在期货结算机构中，对冲平仓作为免除合约履行的一种独有的方式而存在。

17.A【解析】虽然股票指数能够较好地分散非系统风险，但却对系统风险无能为力，股票指数期货则能够很好地规避系统风险，它通过与股票市场指数的期保值或对冲交易，来实现对系统风险的规避。

18.A【解析】艾略特波浪理论最大的不足是对浪的级别难以判断，也就是应用起来比较困难;其中C、D选项都是应用上比较困难的体现。

19.B【解析】由于期权的空头承担着无限的义务，所以为了防止期权的空头方不承担相应的义务，就需要他们缴纳一定的保证金予以约束。

20.D【解析】美国中长期国债通常是附有息票的附息国债。