开放式基金与封闭式基金的概念及区别

一、开放式基金与封闭式基金的概念

1、封闭式基金

封闭式基金属于信托基金，是指基金规模在发行前已确定、在发行完毕后的规定期限内固定不变，基金份额持有人不得申请赎回，并在证券市场上交易的投资基金。

2、开放式基金

 开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金份额总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金份额，并可应投资者要求赎回发行在外的基金份额的一种基金运作方式。

二、开放式基金与封闭式基金的区别

1、基金的存续期限不同

封闭式基金一般都会在基金合同中约定一个固定期限，期满之后可以通过一定的法定程序延期。本法第八十条规定：“封闭式基金延长基金合同期限，应当符合下列条件，并报国务院证券监督管理机构备案：（一）基金运营业绩良好；（二）基金管理人最近二年内没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚；（三）基金份额持有人大会决议通过；（四）本法规定的其他条件。”开放式基金则一般没有期限限制，只有当本法第八十一条规定的基金合同终止的情形出现的时候才会终止。

2、基金份额限制不同

封闭式基金的基金份额在基金合同期限内固定不变，在封闭期限内未经法定程序认可不能增减；开放式基金规模则不确定，投资者可以随时提出申购或者赎回申请，基金份额也就会随之增加或者减少。

3、交易场所不同

封闭式基金刚发起设立时，投资者可以向基金管理公司或经销机构按面值或规定价格购买；当发行完毕或基金已经上市交易后，投资者则只能通过经纪商在证券交易市场上按市价买卖。开放式基金，投资者可以向基金管理公司或经销机构按面值或规定价格购买；当发行完毕或基金已经上市交易后，投资者则只能通过经纪商在证券交易市场上按市价买卖。当然，这只是指一般的开放式基金，特殊的开放式基金就是LOF，英文全称是“Listed Open-Ended Fund" 或“Open-End Funds" ，也就是所谓的“上市型开放式基金”。上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。

4、基金份额买卖价格的形成机制不同

封闭型基金的基金份额可以依法在证券交易所上市交易，其交易价格由二级市场供求决定，存在溢价或折价交易现象。开放式基金的买卖价格则是以基金份额的资产净值为基础计算的，可直接反映基金份额资产净值的高低。

5、激励约束机制与投资策略不同

封闭式基金份额固定，即使基金表现好其扩展能力也受到较大的限制。如果表现不尽如人意，由于投资者无法赎回投资，基金经理也不会在经营与流动性管理上面临直接的压力。与此不同，如果开放式基金的业绩表现好，就会吸引到新的投资，基金管理人的管理费收入也会随之增加；如果基金表现差，开放式基金则面临来自投资者要求赎回投资的压力。因此，与封闭式基金相比，一般开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。