初级会计实务知识点精讲+典型例题：资产的风险

初级会计实务知识点精讲+典型例题：资产的风险

风险是现代企业财务管理环境的一个重要特征，在企业财务管理的每一个环节都不可避免地要面对风险。风险是对企业的目标产生负面影响的事件发生的可能性。从财务管理的角度看，风险就是企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。

(一)资产的风险及其衡量

资产的风险是资产收益率的不确定性，其大小可用资产收益率的离散程度来衡量。离散程度是指资产收益率的各种可能结果与预期收益率的偏差。

衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准离差率等。

1.收益率的方差(σ2)【σ怎么念?近似于“戴尔塔”】

收益率的方差用来表示资产收益率的各种可能值与其期望值之间的偏离程度。其计算公式为：

收益率的方差σ2=∑[Ri-E(R)]2×Pi

收益率的方差σ2=[情况i出现时的收益率-预期收益率] 2×情况i可能出现的概率

【记忆方法】收益率离差的平方乘以相应的概率，再累加起来，即为方差。

【思考问题】为什么不用绝对值表示一组数据的离散程度而用方差呢?如果是绝对值：应该是：| Ri-E(R)|

而方差为：[Ri-E(R)]2

看看上面的形式，我们就知道，其实结局是一样的，就是为了保证它的正号性，也就是说，偏差有正有负，不能出现正偏差+负偏差=0，但是单个的偏差很大，也就是很离散。两者均可以表示样本的离散程度。而选择方差是便于计算，我们只需要做一些平方和，就行，而绝对值，则需要进行变号处理。然后相加，程序的复杂度增加。

2.收益率的标准差(σ)

收益率的标准差也是反映资产收益率的各种可能值与其期望值之间的偏离程度的指标，它等于方差的开方。

【记忆方法】方差开平方，即为收益率的标准差。

【注意】

(1)标准差和方差都是用绝对数来衡量资产的风险大小，在预期收益率相等的情况下，标准差或方差越大，则风险越大;标准差或方差越小，则风险越小。

(2)标准差或方差指标衡量的是风险的绝对大小，因此不适用于比较具有不同预期收益率的资产的风险。

3.收益率的标准离差率(V)

标准离差率，是资产收益率的标准差与期望值之比。

【注意】标准离差率是一个相对指标，它表示某资产每单位预期收益中所包含的风险的大小。一般情况下，标准离差率越大，资产的相对风险越大;标准离差率越小，资产的相对风险越小。标准离差率指标可以用来比较预期收益率不同的资产之间的风险大小。

【第一种题型】——以预测的未来数据为基础的相关计算。

【例题·计算题】X公司准备投资开发某新产品，现有A、B两个方案可供选择，经预测，A和B两个方案预期收益率及其概率分布情况：

【正确答案】

(1)计算预期收益率：预期收益率E(R)=∑Pi×Ri(Pi表示情况i可能出现的概率，Ri表示情况i出现时的收益率。)

(2)计算收益率的方差σ2

收益率的方差σ2=∑[Ri-E(R)]2×Pi

收益率的方差σ2=[情况i出现时的收益率-预期收益率] 2×情况i可能出现的概率

(3)计算收益率的标准差(σ)

(1)标准差和方差都是用绝对数来衡量资产的风险大小，在预期收益率相等的情况下，标准差或方差越大，则风险越大;标准差或方差越小，则风险越小。

(2)标准差或方差指标衡量的是风险的绝对大小，因此不适用于比较具有不同预期收益率的资产的风险。

(4)计算收益率的标准离差率(V)

(5)判断A方案和B方案的风险大小

由于A方案和B方案的预期收益率不相等，需要根据收益率的标准离差率(V)的大小判断A方案和B方案的风险大小。因为B方案收益率的标准离差率115.82%大于A方案收益率的标准离差率(V)78.26%，所以B方案风险大于A方案。

【例题·单选题】已知甲方案投资收益率的期望值为16%，乙方案投资收益率的期望值为13%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是(　)。

A.收益率的方差 　　 B.收益率的平均值

C.收益率的标准差　　D.收益率的标准离差率

『正确答案』D

『答案解析』标准离差仅适用于期望值相同的情况，在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大;标准离差率适用于期望值相同或不同的情况，在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大。

【例题·多选题】已知甲乙方案的预期收益率相同，且均存在风险，则比较这两个方案风险大小的适宜指标是(　)。

A.收益率的方差 　 　B.收益率的平均值

C.收益率的标准差　　D.收益率的标准离差率

『正确答案』ACD

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