初级银行从业《个人理财》知识点提炼：合伙制私募基金

合伙制私募基金

1．合伙制私募基金的运作机制

(1)私募股权投资属于高风险投资方式。

(2)管理费及运营成本的控制。通常有两种做法：第一种，管理费包括运营成本。第二种是国际通行的方式。

(3)利益分配及激励机制。

“优先收回投资机制”，是指在基金期限届满，或某个投资项目进行清算时，合伙企业分配之前首先要确保有限合伙人已全部回收投资，或已达到最低的收益率。

“回拨机制”，是指普通合伙人在已收到的管理费，以及所投资的项目退出后分配的利润中，拿出一定比例的资金存入特定账户，在基金或某些投资项目亏损或达不到最低收益时，用于弥补亏损或补足收益的机制。

(4)有限合伙人人伙、退伙方式及转让出资额的限制。

(5)对普通合伙人的约束。

(6)次级合伙人首先承担亏损机制。

(7)委托管理机制。

2．合伙制私募基金内部治理机制

(1) 国外私募股权基金中有些也设立咨询委员会，一般由认缴出资达到一定比例的有限合伙人组成。

(2)国内私募股权基金在内部治理结构上的妥协。国内的私募股权基金的普通合伙人往往向有限合伙人让渡部分决策权和管理权。

(3)有限合伙制形式，公司制内核的私募股权基金。这一类私募股权基金虽然采取了有限合伙制的形式设立，但基金的投资运作均由全体合伙人共同决定；一般而言，基金的合伙人会议或者投资委员会根据出资比例进行表决，类似于公司股东会的决策形式。

3．合伙制私募基金的设立

设立私募股权投资基金是所要考虑的一系列问题，这些问题将是GP(普通合伙人)和LP(有限合伙人)谈判的要点。当一只基金要在市场上募资时，普通合伙人通常要准备一份汇集基金结构的条款清单。

4．私募基金设立和投资须关注的事项

设立私募基金或者推荐有限合伙时需要遵循以下几点：

(1)基金依法设立。

(2)向特定对象募集资金。

(3)非公开宣传。

(4)不得承诺保底收益或最低收益。

(5)合法、合规使用募集资金。